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11月16日晚间，药师邦（09885）在港交所发布自愿公告，披露最新业绩数据。公告称，该公司2025年第三季度营业利润同比增长15%。10月份，首次上市和自有品牌等高利润公司的增长率尤其高。初期业务总交易额同比增长120%，自有品牌总交易额增长350%以上，下游客户粘性持续增强，公司整体毛利结构进一步改善。今年以来，全国医药零售行业仍处于深度调整的“寒冬期”和转变。政策合规成本不断上升，市场均衡加速。上游药企和下游零售药店面临服务专业化、运营精细化等诸多挑战。在行业压力的背景下，药师邦第三季度营收同比增速保持在两位数，较2024年上半年大幅超过2025年上半年同比增速。首发品牌和自有品牌业务是现阶段主要增长动力。 10月总交易量增长，同比增速达120%。与此同时，品牌业务私募股权交易规模增速也显着，10月份同比增长超过350%，表明高毛利率业务正在对公司盈利作出积极贡献。药师邦在公告中表示，业务快速增长期内业绩的取得得益于公司全面实施“自下而上”的战略。该战略重点关注提升供应链能力、优化产品结构。同时，我们通过加强与上游药企的战略合作、建设智能供应链系统，不断强化供应链效率和成本优势。同时，重点探索具有差异化竞争力的自有品牌品种，依托药师邦的数据洞察和终端渠道资源整合能力，打造一批毛利率更高、用户认知度更高的优势产品。此类产品不仅有效满足下游终端对盈利产品的需求，还可以通过稳定的供应和持续的服务优化进一步提高客户保留率和复购率。公司自有品牌销售规模不断扩大，公司公司整体毛利润结构持续改善。有业内人士指出，整体业务的稳健增长和高附加值业务的快速整合，进一步表明药师邦从“规模增长向质量增长”的战略转型已初见成效。随着院外市场竞争日趋激烈，供应链壁垒和优势产品差异化能力可能是业绩持续增长的关键。第四季度传统上被认为是药品销售的旺季。此外，近期流感疫情较去年同期明显增加，且呈快速增长趋势。总体而言，市场预计相关公司今年三季度乃至下半年的表现将好于此前保守预期。据药师班此前披露的销售数据显示，今年10月以来，药师版平台抗流感药品整体销售额同比增长36%，自有品牌感冒药“乐药师”销售额同比增长超过135%。公司增长势头强劲，业绩不断提升，尤其值得一提。
（编辑：田云飞）

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