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■ 刘晓伟 近日，湖南和顺石油股份有限公司发布《关于签订股权收购意向协议暨关联交易的公告》，拟通过现金收购及增资方式收购上海凯芯集成电路设计有限公司经营权。此前，梦天家居集团股份有限公司也透露，拟通过发行股份及支付现金、同时募集配套资金的方式收购上海川图微电子股份有限公司多数股权。一些传统行业上市公司的核心业务已进入增长瓶颈期，迫切需要寻找第二条增长曲线。另一方面，以新能源、新能源为代表的新兴产业材料、人工智能和半导体正在进入黄金时代。通过跨境并购，后者的技术储备和客户资源可以为前者打开新蓝海之门。笔者认为，传统行业上市公司跨境并购是企业实现强势长期经营、稳定股东回报的一项长期战略。未来，传统行业上市公司进行高新技术企业跨境并购时，需要在四个方面采取精准措施。一是深入研究政策，摸清真实目标。国家出台一系列政策，明确支持上市公司转型升级，迈向高质量生产力新领域。传统行业上市公司将按照惯例收购高新技术资产h 产业政策方向。在实践中，企业需要对所收购的资产进行彻底调查，并可以通过聘请外部专家进行尽职调查并确保双方了解基本原理来实现互补利益。换句话说，传统公司的资金实力可以支持收购方的研发，收购方的技术储备可以为传统公司注入新的增长动力。二是科学整合资源，促进业务协同。收购 当传统行业的上市公司超越国界进入技术领域时。除了确保被收购公司的日常运营和管理正常进行外，还必须赋予被收购公司精确的权限。合并后，我们建议建立“双业务独立运营+核心资源共享”的管理体系。另一方面另一方面，保留收购方的研发自主权，建立科学认可的运营体系，让专业团队专注于技术开发。同时，我们将自身现金储备和融资渠道与收购方的研发需求精准对接，设立专项研发基金，支持技术升级。同时，双方可以挖掘业务协同效应，将并购部分的技术进步融入到公司传统核心业务中，并反馈到核心业务的迭代，形成良好的“并购赋能反馈”模式。三是建立技术标准，建立风险覆盖机制。高新技术企业所处的行业大多正处于技术快速创新时期，技术路线的选择直接影响核心业务的生存。传统行业上市公司不仅要帮助被收购方深度参与制定主流标准，推动核心产品与行业标准对接，避免陷入“技术孤岛”，同时也鼓励建立并行的“主次技术路径”机制，设计相关领域的技术常规路线，构筑技术护城河，减少重复单一技术路径带来的风险。四是组建专业队伍，提升跨境治理能力。传统行业的上市公司和被收购的高科技公司在管理逻辑上存在很大差异。前者主要侧重于资产运营和渠道建设，后者则侧重于研发创新和人才保留。鼓励相关企业组建跨行业管理委员会，让新兴行业专家、资深投资人参与决策，填补自身新兴行业知识空白。在同时，建立差异化激励机制，留住核心人才。还要加强国际关系管理，通过透明沟通稳定市场预期，避免股价大幅波动。传统行业上市公司跨境配股只是企业转型升级的必由之路。这也是实现健康长远发展的长远战略。在“审慎维护”层面，要坚守资金安全的最终目标，避免盲目加杠杆。在“惊喜”层面，要精准捕捉行业趋势，聚焦高增长潜力的细分航线。只有立足长远，用专业化解风险，跨境并购才能真正成为企业高质量发展的加速器。
（编辑：蔡青）

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